公司概況資料表

以下資料由寶陞國際股份有限公司及其推薦證券商提供，資料若有錯誤、遺漏或虛偽不實，均由該公司及其推薦證券商負責。

以下揭露之認購價格及依據等資訊，係申請登錄興櫃公司與其推薦證券商依認購當時綜合考量各種因素後所議定。由於興櫃公司財務業務狀況及資本市場將隨時空而變動，投資人切勿以上開資訊作為投資判斷之唯一依據，務請特別注意

認購相關資訊

公司簡介

主要業務項目

最近五年度簡明損益表及申請年度截至最近月份止之自結損益表

最近五年度簡明資產負債表

最近三年度財務比率

公司名稱：寶陞國際股份有限公司 (股票代號：2948 )

輔導推薦證券商	兆豐證券股份有限公司 國票綜合證券股份有限公司 台新綜合證券股份有限公司 富邦綜合證券股份有限公司
主辦輔導券商聯絡人電話	兆豐證券股份有限公司 陳小姐 (02)3322-7929
註冊地國	不適用
訴訟及非訟代理人	不適用

輔導推薦證券商認購寶陞國際股份有限公司股票之相關資訊
證券商名稱	主辦	協辦	協辦	協辦
兆豐證券股份有限公司	國票綜合證券股份有限公司	台新綜合證券股份有限公司	富邦綜合證券股份有限公司
認購日期	109.10.8
認購股數（股）	490,000	100,000	100,000	100,000
認購占擬櫃檯買賣股份總數之比率	2.57%	0.52%	0.52%	0.52%
認購價格	每股新台幣35元
認購價格之訂定 依據及方式	承銷價格訂定所採用的方法、原則或計算方式及與適用國際慣用之市價法、成本法及現金流量折現法之比較 股票價值評估的方式多樣，各有其優缺點，評估之結果亦有所差異，目前市場上常用之股票評價方法包括市場基礎法(如本益比法及股價淨值比法)、成本法(如淨值法)及收益法等。其中，市場基礎法係透過已公開資訊與整個市場，和整個市場、產業性質相近的同業及被評價公司歷史軌跡比較，作為評量企業的價值，再根據被評價公司本身異於採樣公司之部分作折溢價的調整；成本法則係以公司的資產價值扣除公司之負債，以獲得目標公司之價值，惟此法未考慮公司的未來獲利能力與現金流量，其計算得出之價格尚須經過調整；另收益法則主要係假設目標企業之價值為未來各期創造之現金流量的折現值並以其加權平均資金成本作為折現率，將目標企業未來各期預期產生的現金流量予以折現後，即可得到目標企業之總體價值，惟未來現金流量及加權平均資金成本無法精確掌握，且評價使用之相關參數並無一致標準，可能無法合理評估公司應有之價值。因此，本輔導推薦證券商基於經濟效益、時效性及市場價格資料較易取得，以市場基礎法評估該公司之認購價格。 （二）發行人與已上市櫃同業之財務狀況、獲利情形及本益比之比較情形 寶陞國際股份有限公司為專業地板品牌銷售商，主要產品以實木複合地板、塑料地板及強化超耐磨地板為主。該公司107、108年度及109年上半年度營業收入分別為865,906仟元、1,021,804仟元及569,611仟元，每股盈餘則分別為2.27元、2.46元及1.67元，營運規模及每股盈餘獲利能力呈現穩定趨勢，因此，在考量該公司營收規模及每股盈餘均為正值之情況下，使用本益比法較能反映公司營運績效之市場價值，故擬採用本益比法作為評估該公司興櫃認購價格之依據。 綜觀目前國內上市櫃公司，尚無產品與該公司完全相同者，經參酌相關居家建材用品概念股，選取產業關聯性及應用市場等較為相似之科定(6655)、億豐(8464)及美喆-KY(8466)為採樣同業。茲將其採樣同業、上市貿易百貨類股及上櫃百貨類股最近三個月(109年8月~109年10月)之本益比列示如下： 單位：倍 月份 採樣同業 109年8月 109年9月 109年10月 科定(6655) 19.62 19.05 20.42 億豐(8464) 21.61 21.96 20.59 美喆-KY(8466) 12.94 12.88 12.97 上市貿易百貨類股 24.62 23.26 22.68 上櫃貿易百貨類股 28.49 27.73 27.82 資料來源：臺灣證券交易所及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心網站。 依上表資訊，該公司之採樣同業及上市櫃貿易百貨類股最近三個月(109年8月~109年10月)之本益比區間為12.88倍~28.49倍，依據該公司109年上半年度每股盈餘1.67元，推估全年度每股盈餘可達3.5元，另考量興櫃流動性風險給予七折做為風險貼水，故合理認購價格區間為31.56元~69.80元。 推薦證券商就其與發行人所共同議定承銷價格合理性之評估意見 本次興櫃價格之訂定除依國際慣用之評價法計算該公司合理價格，並參酌該公司經營績效、獲利情況、所處市場環境、產業未來成長性及同業市場狀況，另考量興櫃市場流動性不足之風險後，本輔導推薦證券商與該公司共同議定之每股認購價格為35元，應尚屬合理。

公司簡介(公司介紹、歷史沿革、經營理念、未來展望等)
公司介紹 寶陞國際股份有限公司設立於民國105年10月3日，主營建材買賣進口及批發業務，主要商品有海島型實木複合地板系列、超耐磨地板系列、塑料地板及其他室內裝修所需之材料等，提供室內裝修多樣化的不同選擇。 寶陞國際發展著重於北美市場，主要客戶群為連鎖零售商、小型裝修零售業者、設計師與裝潢相關從業人員，目前於美國加州(洛杉磯)、德州(達拉斯、休士頓、聖安東尼奧)及台灣等皆設有倉庫及銷售據點；為了給予客戶完整的產品服務，寶陞國際致力專注於開發符合市場需求的建材商品，目前於美國、中國大陸、越南、柬埔寨及台灣地區等地進行採購，且擁有專業人員並與供應商維持密切合作。 歷史沿革 年份 公 司 沿 革 民國105年10月 成立於台灣台北，設立資本額新台幣1,000,000元。 民國105年11月 辦理現金增資新台幣21,000,000元，實收資本額成為新台幣22,000,000元。 民國105年11月 取得Artisan 100%股權，負責集團美國地區貿易及經銷之業務。 民國105年12月 辦理現金增資新台幣18,000,000元，實收資本額成為新台幣40,000,000元。 民國106年06月 辦理現金增資新台幣29,500,000元，實收資本額成為新台幣69,500,000元。 民國106年07月 辦理現金增資新台幣21,000,000元，實收資本額成為新台幣90,500,000元。 民國106年08月 辦理現金增資新台幣22,000,000元，實收資本額成為新台幣112,500,000元。 民國106年08月 設立MDHC(TX)，負責集團美國德州地區零售通路。 民國106年09月 設立MDHC(CA)，負責集團美國加州地區零售通路。 民國107年04月 辦理盈餘轉增資新台幣17,500,000元，實收資本額成為新台幣130,000,000元。 民國107年05月 辦理現金增資新台幣16,000,000元，實收資本額成為新台幣146,000,000元。 民國108年07月 辦理盈餘轉增資新台幣14,000,000元，實收資本額成為新台幣160,000,000元。 民國108年08月 取得內政部綠建材標章證書。 民國108年09月 辦理現金增資新台幣9,500,000元，實收資本額成為新台幣169,500,000元。 民國108年12月 辦理現金增資新台幣10,500,000元，實收資本額成為新台幣180,000,000元。 民國109年09月 財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心核准本公司股票公開發行。 民國109年10月 辦理現金增資新台幣11,000,000元，實收資本額成為新台幣191,000,000元。 民國109年11月 成立審計委員會、薪資報酬委員會。 經營理念 寶陞國際專注使每一位客戶生活空間能夠更舒適與時尚，用優質的價格創造出現代奢華品味，讓人人都能實現心中的想像，我們相信在充滿愉悅的生活環境能帶來幸福美好的生活。 未來展望 (1)短期業務發展計畫 本公司目前著重於美國及台灣市場的開發，包括聘請當地之專職業務，除透過在地經營外，並參與當地國際建材展方式，以增加能見度、知名度以及營收貢獻。以增進本集團能見度並爭取更高的營收及市占率；為因應產業趨勢，持續開發新產品並與經銷商建立良好關係，並以分區配售的方式合作。 (2)長期業務發展計畫 由於消費者對環保日益重視，本公司預計未來致力於採用相關環保材質對創造永續的建築產業與優質的生活環境盡一份社會責任。另全球市場的佈局仍為持續發展的目標，除了穩固既有市場外，北美其他各州以及東南亞等新興及高成長的地區也將設立業務據點提供客戶良好的服務及產品銷售建議，以深耕市場增加公司營收及獲利。

主要業務項目： 主要係建材買賣進口及批發業務，包含實木複合地板、強化超耐磨地板、塑料地板及其他室內裝修所需之材料。
公司所屬產業之上、中、下游結構圖： 材料商、製造工廠 下游 中游 上游 品牌商、貿易商 零售商、批發商 建材產業之組成係由上游之廠商取得原材料加工製造，再由中游之品牌商、貿易商等中介機構進行買賣及進出口等業務，最後再透過實體店面或網路平台等通路，將商品送至最終消費者手上。 本公司位居產業中游及下游，為專業地板品牌商，以自有品牌主營地板買賣進口與批發業務，為取得充沛貨源及控制成本，本公司多至美國、中國大陸、柬埔寨及越南等東南亞地區採購商品或選廠製造，再銷往以北美為主之市場，形成完整之分工體系。
產品名稱	產品圖示 及介紹	重要用途或功能	最近一年度 營收金額(仟元)	佔總營收 比重(%)
實木複合地板	鋪設於室內空間地板材	613,003	59.99
塑料地板	鋪設於室內空間地板材	225,182	22.04
強化超耐磨地板	鋪設於室內空間地板材	69,782	6.83
其他	其他運用於室內裝飾材料-櫥櫃、地板材相關輔料等	113,837	11.14
合 計	1,021,804	100.00

最近五年度簡明損益表及申請年度截至最近月份止之自結損益表 單位：新台幣仟元
年度 項目	104年	105年 (註一)	106年 (註一)	107年 (註一)	108年 (註一)	109 年截 至10 月份止 (自結數) (註二)
營業收入	不適用	155,172	535,717	865,906	1,021,804	1,136,044
營業毛利	32,126	153,255	278,939	345,146	388,246
毛利率(%)	20.70	28.61	32.21	33.78	34.18%
營業外收入及(支出)	68	(1,997)	(2,583)	(19,156)	(13,953)
稅前損益	3,259	39,454	39,522	53,758	103,158
稅後損益	1,566	33,679	32,013	40,252	78,723
每股盈餘（元）	(0.08)	3.46	2.07	2.46	4.35
股利發放	現金股利(元)	-	1.13	1.01	0.80	尚未分配
股票股利(資本公積轉增資)(元)	-	-	-	-	尚未分配
股票股利(盈餘轉增資)(元)	-	1.56	0.96	-	尚未分配

註一：本公司於105年10月3日成立並採用金管會認可之國際財務報導準則，105~108年度皆經會計師查核簽證。

註二：係自結數字，未經會計師查核簽證，因此可能與會計師查核結果存有差異，請投資人於參考時審慎評估。

最近五年度簡明資產負債表 單位：新台幣仟元 單位：新台幣仟元
年度 項目	104年	105年	106年	107年	108年
流動資產	不適用	84,451	309,667	418,155	463,228
不動產、廠房及 設備	303	21,273	31,813	23,181
使用權資產	-	-	-	138,863
無形資產	102	157	104	59
其他資產	1,037	13,848	25,229	28,172
資產總額	85,893	344,945	475,301	653,503
流動負債	分 配 前	45,376	199,193	284,642	312,225
分 配 後	45,376	211,872	299,453	326,625
非流動負債	168	3,995	8,775	117,978
負債總額	分 配 前	45,544	203,188	293,417	430,203
分 配 後	45,544	215,867	308,228	444,603
歸屬於母公司業主之權益	40,349	141,757	181,884,	223,300
股本	40,000	112,500	146,000	180,000
資本公積	362	362	362	362
保留盈餘 (累積盈虧)	分 配 前	(147)	33,532	35,366	46,807
分 配 後	(147)	20,853	20,555	32,407
其他權益	134	(4,637)	156	(3,869)
股東權益總額	分 配 前	40,349	141,757	188,884	223,300
分 配 後	40,349	129,078	167,073	208,900

註：本公司於105年10月3日成立並採用金管會認可之國際財務報導準則，皆經會計師查核簽證。

最近三年度財務比率
年 度 項 目	106年	107年	108年
財 務 比 率	毛利率(%)	28.61	32.21	33.78
流動比率(%)	155.46	146.91	148.36
應收帳款天數(天)	19.96	18.62	19.21
存貨週轉天數(天)	116.88	169.88	180.13
負債比率(%)	58.90	61.73	65.83

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