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證券櫃檯買賣中心

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投資人問與答

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 4.2. 買賣ETF及ETN商品

 1. 投資人如何買賣ETF?

買賣方式:投資人買賣ETF有兩種管道,第一個管道,與買賣股票一樣,投資人可以利用現有的證券交易帳戶,委託證券商下單,並於成交後之次二個營業日辦理交割;第二個管道,投資人可向參與證券商提出申請,向發行ETF的投信公司辦理申購或買回,就如同投資人申購或贖回共同基金一樣,惟一不同的是ETF申贖有一定數量限制,例如至少一次需達500張或其倍數,每檔ETF規定不盡相同,投資人可參考各ETF公開說明書。

 2. 買賣ETF的稅賦及費用有哪些?

投資人買賣 ETF 的交易成本和買賣股票一樣,包括手續費和證券交易稅。投資人買進和賣出ETF 都必須支付證券經紀商一定的手續費,手續費的費率可以由投資人和證券商在 0.1425%以內自行約定;證券交易稅只有在賣出 ETF 的時候課徵,目前受益憑證的證券交易稅稅率是 0.1%,另債券ETF因證券交易稅停徵(自106年1月1日至115年12月31日),故投資人僅需支付證券商手續費(千分之1.425為上限)。若投資人是透過參與證券商向投信公司申購買回時,其稅捐與費用部分,除債券ETF部分免課徵證券交易稅外,所有ETF之申購買回均需支付申購買回手續費,每檔ETF不盡相同,投資人可於各家投信公司網站查詢)。

 3. 投資債券ETF有什麼好處?

  1. 門檻低:目前債券ETF每股價格介於30元至60元之間,投資人買1張債券ETF,約當投資3萬至6萬元,較直接購買海外債券至少20萬美金的門檻低,債券ETF讓小額投資人有機會參與投資門檻高的債券市場。
  2. 指數化投資:債券ETF追蹤特定債券指數,方便投資人理解及分辨成分債券之屬性,目前追蹤的指數,包括美國政府短中長公債指數、中國政策金融債指數、產業型公司債指數、新興市場債券指數等,投資人可依自身投資需求與風險承受能力選擇合適的債券ETF。此外,每單位債券ETF表彰的是一籃子成分債券的價值,換言之,投資人只要買進債券ETF,等於買入標的指數之債券投資組合,享有小額資金分散投資的好處。
  3. 交易簡便:投資人只要有股票買賣帳戶,經簽署ETF風險預告書後,即可從事債券ETF之買賣,交易方式與股票相同,且部分證券商已開辦債券ETF定期定額業務,有利小額投資人長期投資與配置。
  4. 交易費用低:債券ETF目前停徵證券交易稅,投資人透過證券商買賣,經紀手續費與股票相當。此外,債券ETF為被動式的投資策略,基金經理費自然也較低,且隨著債券ETF發行規模擴大,調降基金經理費及保管銀行保管費用,對投資大眾更有利。
  5. 流動性高:債券ETF提供投資人次級市場買賣與初級市場申贖兩個投資管道,當次級市場流動性不足時,投資人仍可透過參與證券商,向投信公司申購或贖回。另外,債券ETF訂有流動量提供者造市機制,成分債券為海外債者買賣價差須維持3%以內,而現有上櫃債券ETF之買賣價差平均約0.2%,具相當流動性。
  6. 資訊透明:債券ETF可在交易時間內,查得市場即時成交行情,投資人亦可透過公開資訊觀測站、櫃買中心網站《債券ETF專區》、投信公司網站,取得各檔債券ETF相關資料,資訊透明度高。

 4. 投資債券ETF有什麼風險?

  1. 市場風險:成分債券之價格漲跌,直接影響債券ETF的價格,當債券ETF的價格波動,投資人的投資價值可升可跌,投資的回報有可能少於原始投資金額。
  2. 追蹤誤差風險:與其他ETF相同,債券ETF不可能一模一樣地完全複製或追蹤所連結的債券指數,而且為了產生與指數相同的組合也會產生費用,例如手續費、交易稅、管理費用等,這將使指數報酬與債券ETF報酬有所差距。
  3. 匯率風險:現行債券ETF多為新臺幣計價,而成分債券係外幣計價之債券,投信公司從事相關期貨交易、衍生性商品或成分債券交易,係以外幣投資,匯率轉換損益將直接反應在ETF淨值,投資人將承擔匯率風險。

 5. 投資人如何買賣ETN?

投資人買賣ETN有兩個管道,第一個管道,與買賣股票一樣,投資人可以利用現有的證券交易帳戶,委託證券經紀商下單,並於成交日後次二個營業日辦理交割;第二個管道,投資人可以透過受託證券經紀商向發行證券商提出申請,辦理申購或賣回,就如同投資人申購基金一樣,但申贖有一定數量之限制,投資人請參考各ETN之公開說明書。

 6. 買賣ETN相關稅負與費用有哪些?

投資人透過受託證券經紀商下單買賣時,其經紀手續費負擔和股票相同,相關稅負部分僅於賣出時須負擔1‰證券交易稅,投資人賣回ETN及其發行人提前或屆期贖回ETN,不須課徵證券交易稅,至於證券交易所得則停徵免稅。

投資人向發行證券商申購或賣回費用,其各檔ETN申購或賣回費用不同,請參考各檔ETN公開說明書。

另投資人投資ETN須支付發行證券商投資手續費,投資手續費會直接反映在指標價值中,各檔ETN投資手續費率亦會不同,請參考各檔ETN公開說明書。

 7. 投資ETN有什麼好處?

1沒有追蹤誤差ETN的投資報酬與所追蹤之指數表現完全連動;惟指標價值係指數報酬再扣除手續費。
2小額分散投資投資1單位ETN,等同投資一籃子成分的有價證券或其他追蹤的資產。
3參與特定市場ETN追蹤的是特定指數報酬,方便投資人從事主題投資,或一般投資人進入門檻較高的市場。
4投資門檻低ETN每單位價格多介於5元至20元之間,投資人買1張ETN,約當只需投入5千元至2萬元。
5手續簡便只要用現有股票帳戶,就可從事買賣,只要股市有開盤,投資人就可以從事交易。
6資訊即時透明交易時間內,有即時成交行情,也可查得即時指標價值;投資人也可以透過公開資訊觀測站、櫃買中心網站《ETN專區》、發行證券商網站,取得各檔ETN相關資料。
7交易成本稅負低透過證券經紀商買賣,負擔和股票相同的經紀手續費。資本利得免稅,只需在賣出時支付0.1%證券交易稅。
8投資手續費透明ETN會公布投資手續費率,並直接反映在指標價值中,計算簡便且透明,投資人不用再另外支付保管費、經理費等其他費用。(投資人申購或賣回費用另參考各ETN公開說明書。)

 8. 投資ETN有什麼風險?

投資人投資ETN可能面臨的風險有:發行證券商之信用風險、不保本、折溢價風險、流動性風險、證券商提前贖回風險等。投資人請參閱風險預告書範本及各檔ETN公開說明書。

 9. 投資ETN需注意之事項?

  • 投資人要注意ETN是有到期日的,通常1年以上,但最長不能超過20年。
  • ETN有強制贖回機制,當ETN上漲超過一定價格,或是跌破一定價格,即使ETN還沒到期,發行人也必須強制贖回,所以投資人應注意ETN的強制贖回條件。
  • ETN並非每一檔都有開放讓投資人申購,投資人在投資前應詳細閱讀發行證券商網頁該檔ETN之商品資訊以及該檔ETN之公開說明書。