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投資人問與答

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4.3. 交易及結算制度

1. ETF的交易制度為何？

ETF同時提供投資人初級市場申贖及次級市場買賣功能，比股票交易方式更多元。初級市場部分，投資人可於ETF募集時，向銷售機構（銀行或證券商）或發行ETF的投信公司申購，直接以發行價格買進ETF；ETF掛牌後，投資人也可以透過參與證券商，向投信公司大額申購或買回ETF。此外，投資人更可以透過便捷的次級市場買賣ETF，且ETF次級市場交易制度，除漲跌幅度及升降幅度與股票買賣略有不同外，其他均與投資人最熟悉的股票交易制度相同。

為提升次級市場流動性，ETF設有流動量提供者制度，每一檔ETF都必須有證券商在盤中提供報價，且報價必須維持一定之品質與效率，使投資人的委託單可以快速且有效的成交。

ETF交易制度：

交易方式	同股票，透過股票交易帳戶。
交易時間	同股票，上午9:00至下午1:30。
交易單位	同股票，每1,000受益單位為1張，亦可零股交易。
信用交易當日沖銷交易	同股票，掛牌後即可進行融資融券，亦可當沖。
交易手續費	同股票，由證券商訂定，不得超過0.1425%。
漲跌幅限制	國內成分證券ETF 10%；國外成分證券ETF無漲跌幅限制。
升降幅度	較股票小；未滿50元者為0.01元；50元以上為0.05元。
證券交易稅	較股票低，但債券ETF停徵證券交易稅。
附條件交易	債券ETF可於營業處所從事附條件交易。
流動量提供者	有流動量提供者制度，市場流動性佳。
申購買回制度	透過參與證券商辦理ETF之申購及買回作業。

2. ETF的給付結算制度為何？

依據財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心指數股票型基金受益憑證買賣辦法第11條規定：「指數股票型基金受益憑證之給付結算、錯帳及違約處理，準用本中心業務規則有關上櫃股票之規定。」

3. ETN的交易制度為何？

交易方式	初級市場：於ETN發行時，向發行ETN的證券商申購，直接以發行價格買進ETN，ETN掛牌後，投資人也可透過受託證券經紀商向發行證券商大額申購或賣回ETN。次級市場：以證券交易帳戶即可進行買賣，與股票交易相同。交易系統證券商營業處所議價
交易時間	9:00 – 13:30, 與股票相同
交易手續費	由證券商訂定，上限不得超過0.1425%，與股票相同
漲跌幅限制	標的指數成分全部為國內有價證券之ETN為10% 標的指數成分全部為國內有價證券之槓桿反向型ETN為槓桿反向倍數乘以10% 標的指數成分非全部為國內有價證券之ETN，無漲跌幅限制。
交易單位	以1,000個ETN單位為1交易單位
升降幅度	依ETN市價區間決定，市價未滿50元者為1分，50元以上者為5分
證券交易稅	0.1%，與ETF相同
附條件交易	目前未開放ETN附條件交易
流動量提供者	有流動量提供者制度，由發行人自行擔任或委任其他證券商擔任流動量提供者應於等價成交系統交易時間內提供報價
其他限制	ETN不得為融資融券交易、當日沖銷交易、證券業務借貸款項、不限用途款項借貸、有價證券交割款項融資、有價證券擔保放款業務及有價證券借貸交易，亦不得作為擔保品。證券商不得受託以綜合交易帳戶買賣ETN及以辦理定期定額業務。

4. ETN的結算制度為何？

依據財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心指數投資證券買賣辦法第26條規定：「買賣指數投資證券之給付結算、錯帳及違約處理，除另有規定外，準用本中心業務規則及其他章則有關上櫃股票之規定。」