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槓桿保證金契約簡介

槓桿保證金契約簡介

(一) 槓桿保證金契約之種類與特性

  1. 什麼是槓桿保證金契約
    2. 「槓桿保證金契約」指由槓桿交易商於其營業處所經營，依國內外期貨市場之規則或實務，其價值衍生自商品、貨幣、有價證券、利率、指數或其他利益，而由當事人約定，一方支付價金一定成數之款項或取得他方授與之一定信用額度，雙方於未來特定期間內，依約定方式結算差價或交付約定物之衍生性金融商品契約。簡言之，槓桿保證金契約就是槓桿交易商（期貨商兼營）所經營之店頭衍生性金融商品。
  2. 槓桿保證金契約之種類
    3. 基本型的槓桿保證金契約可分為遠期契約（Forwards）、交換契約（Swap）、選擇權契約（Options）及差價契約（Contract for differences），亦可上述二種以上契約之組合，或結合固定收益商品之結構型商品。
  3. 槓桿保證金契約之特性
    4. (1) 商品沒有標準化，一般採店頭逐筆議價方式交易。
    (2) 雙方之權利義務必須以契約約定之。
    (3) 交易雙方都必須承擔交易對手的信用風險，即不履約風險。
    (4) 因為有買賣價差，一般無須支付額外費用。

(二) 常見槓桿保證金契約的應用

  1. 外匯保證金（FX Margin）
  2. 係指客戶向槓桿交易商繳交一定成數之保證金，或由槓桿交易商核定一定之信用額度後，在保證金及信用額度範圍內，依雙方約定之方式從事外匯交易。
  3. 選擇權契約（Options）
  4. 選擇權買方支付一定的權利金給賣方，有權利依約定價格，在某特定日期，買入（買權）或賣出（賣權）標的資產，而選擇權賣方有義務履約的合約。常見的有匯率選擇權（FX Options）、債券選擇權（Bond Options）及資產交換選擇權（Asset Swap Options）。
  5. 結構型商品
    6. 結構型商品是結合固定收益商品（Fixed Income Instruments）或黃金及槓桿保證金契約的投資工具，透過固定收益商品與槓桿保證金契約之組合，使投資報酬與連結標的資產表現產生連動效應。

(三) 與投資人權益相關規範

  1. 投資人分級管理制度
    2. 槓桿交易商提供槓桿保證金契約交易服務時，應該將客戶區分為專業客戶及一般客戶，對一般客戶在得承作之商品種類、商品適合度、風險告知、書面契約及交易糾紛處理等要求較高。
  2. 投資人分類
    3. (1) 專業客戶：
    1. 專業機構投資人：指國內外之銀行、保險公司、票券金融公司、證券商、基金管理公司、政府投資機構、政府基金、退休基金、共同基金、單位信託、證券投資信託公司、證券投資顧問公司、信託業、期貨商、槓桿交易商、期貨服務事業及其他經主管機關核准之機構。
    2. 高淨值投資法人：指經書面向槓桿交易商申請，並同時符合下列條件之法人：
      3. - 淨資產超過新臺幣200億元者。
      - 設有投資專責單位，並配置適任專業人員。
      - 持有有價證券部位或衍生性金融商品投資組合達新臺幣10億元以上。
      - 內部控制制度具有合適投資程序及風險管理措施。
    3. 同時符合下列條件，並以書面向槓桿交易商申請為專業客戶之法人或基金 ：
      4. - 總資產超過新臺幣1億元。
      - 經客戶授權辦理交易之人，具備充分之金融商品專業知識、交易經驗。
      - 充分了解槓桿交易商與其交易得免除之責任，並同意簽署為專業客戶。
    4. 同時符合下列條件，並以書面向槓桿交易商申請為專業客戶之自然人：
      5. - 提出資產達3,000萬以上的財力證明；或單筆交易金額超過300萬，且在該槓桿交易商往來總資產超過1,500萬元，並提供總資產超過3,000萬元以上之財力聲明書。
      - 具備充分之金融商品專業知識、交易經驗。
      - 充分瞭解槓桿交易商與其交易得免除之責任，並同意簽署為專業客戶。
    (2) 一般客戶：專業客戶以外之客戶。
  3. 商品適合度
    4. 槓桿交易商應該根據客戶之投資經驗、財產狀況、交易目的、商品理解及風險承受度等，進行瞭解客戶評估作業（KYC）；並根據商品特性、本金虧損之風險與機率、流動性、結構複雜度、商品年期等，進行評估商品屬性作業（KYP），槓桿交易商應向客戶銷售適合其等級之槓桿保證金契約。
  4. 投資槓桿保證金契約應注意事項
    5. (1) 確認該槓桿交易商是否取得業務經營資格。
    (2) 槓桿保證金契約交易須承擔槓桿交易商之信用風險，投資人交易前應審慎評估往來槓桿交易商之財務業務狀況。
    (3) 槓桿保證金契約係相當複雜度的投資工具，承作前應確認自己對該商品有一定程度的瞭解，並確認自己能承擔最差狀況發生時的損失。
    (4) 應仔細閱讀槓桿交易商提供之書面契約，例如「產品說明書」及「風險預告書」等，並由專人解說。交易完成後，應自槓桿交易商取得交易確認之書面文件。
    (5) 一般客戶與槓桿交易商從事結構型商品交易，槓桿交易商應盡告知義務，對於預計銷售對象超過10人以上，且商品期間超過六個月之商品，應有七天以上的審閱期。此外，應該由該槓桿交易商向客戶宣讀客戶須知之重要內容，並以錄音方式保留紀錄。
  5. 查詢往來槓桿交易商是否取得業務經營資格
    6. 投資人可於本中心網站查詢已取得資格之槓桿交易商名單，網址為www.tpex.org.tw，路徑為首頁 > 衍生性金融商品 > 店頭衍生性金融商品 > 業務服務 > 證券商及槓桿交易商名單。
  6. 投資人有交易糾紛應如何申訴
    7. 投資人如遇有交易爭議，可先透過往來槓桿交易商提供的紛爭處理及申訴管道，進行溝通、協調或申訴，如無法獲得滿意的解決，則可向中華民國期貨商業同業公會、財團法人金融消費評議中心、財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心及金融監督管理委員會申訴。