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店頭衍生性金融商品簡介

店頭衍生性金融商品簡介

(一) 店頭衍生性金融商品之種類與特性

  1. 什麼是店頭衍生性金融商品
    2. 店頭衍生性金融商品係指依國內外櫃檯買賣市場（Over-the-counter）之規則或實務，其價值由利率、匯率、股權、指數、商品、信用事件或其他利益及其組合等所衍生之交易契約及結構型商品。
  2. 店頭衍生性金融商品之種類
    3. 基本型的店頭衍生性商品可分為遠期契約（Forwards）、交換契約（Swap）及選擇權契約（Options），亦可上述二種以上契約之組合，或結合固定收益商品之結構型商品。
  3. 店頭衍生性金融商品之特性
    4. (1) 沒有標準化合約，一般採店頭逐筆議價方式交易。
    (2) 交易雙方都必須承擔交易對手的信用風險，即不履約風險。
    (3) 因為有買賣價差，一般無須支付額外費用。

(二) 常見店頭衍生性金融商品的應用

  1. 遠期契約（Forwards）
    2. 買賣雙方約定在未來特定日期，以約定價格買賣一定數量之標的資產的合約。常見的有匯率遠期契約（FX Forwards）、遠期利率協定（FRA）。
  2. 交換契約（Swap）
    3. 買賣雙方約定在未來某一段期間內，互換一系列的現金流量。常見的有換匯換利（CCS）、利率交換（IRS）、資產交換（Asset Swap）及信用違約交換（CDS）。
  3. 選擇權契約（Options）
    4. 選擇權買方支付一定的權利金給賣方，有權利依約定價格，在某特定日期，買入（買權）或賣出（賣權）標的資產，而選擇權賣方有義務履約的合約。常見的有匯率選擇權（FX Options）、債券選擇權（Bond Options）及資產交換選擇權（Asset Swap Options）。
  4. 結構型商品
    5. 結構型商品是結合固定收益商品（Fixed Income Instruments）及衍生性金融商品（Derivatives）的投資工具，透過固定收益商品與衍生性金融商品之組合，使投資報酬與連結標的資產表現產生連動效應。常見的有保本型商品、股權連結型商品、雙元貨幣結構型商品。

(三) 與投資人權益相關規範

  1. 投資人分級管理制度
    2. 證券商提供衍生性金融商品交易服務時，應該將客戶區分為專業客戶及一般客戶，對一般客戶在得承作之商品種類、商品適合度、風險告知、書面契約及交易糾紛處理等要求較高。
  2. 投資人分類
    3. (1) 專業客戶：
    1. 專業機構投資人：指國內外之銀行、保險公司、票券金融公司、證券商、基金管理公司、政府投資機構、政府基金、退休基金、共同基金、單位信託、證券投資信託公司、證券投資顧問公司、信託業、期貨商、期貨服務事業及其他經主管機關核准之機構。
    2. 高淨值投資法人：指經書面向證券商申請，並同時符合下列條件之法人：
      3. - 淨資產超過新臺幣200億元者。
      - 設有投資專責單位，並配置適任專業人員。
      - 持有有價證券部位或衍生性金融商品投資組合達新臺幣10億元以上。
      - 內部控制制度具有合適投資程序及風險管理措施。
    3. 同時符合下列條件，並以書面向證券商申請為專業客戶之法人或基金 ：
      4. - 總資產超過新臺幣1億元。
      - 經客戶授權辦理交易之人，具備充分之金融商品專業知識、交易經驗。
      - 充分了解證券商與其交易得免除之責任，並同意簽署為專業客戶。
    4. 同時符合下列條件，並以書面向證券商申請為專業客戶之自然人：
      5. - 提出資產達3,000萬以上的財力證明；或單筆交易金額超過300萬，且在該證券商往來總資產超過1,500萬元，並提供總資產超過3,000萬元以上之財力聲明書。
      - 具備充分之金融商品專業知識、交易經驗。
      - 充分瞭解證券商與其交易得免除之責任，並同意簽署為專業客戶。
    (2) 一般客戶：專業客戶以外之客戶。
  3. 商品適合度
    4. 證券商應該根據客戶之投資經驗、財產狀況、交易目的、商品理解及風險承受度等，進行瞭解客戶評估作業（KYC）；並根據商品特性、本金虧損之風險與機率、流動性、結構複雜度、商品年期等，進行評估商品屬性作業（KYP），證券商應向客戶銷售適合其等級之衍生性金融商品。
  4. 投資衍生性金融商品應注意事項
    5. (1) 確認該證券商是否取得衍生性金融商品交易之業務經營資格。
    (2) 店頭衍生性金融商品交易須承擔證券商之信用風險，投資人交易前應審慎評估往來證券商之財務業務狀況。
    (3) 衍生性金融商品係相當複雜度的投資工具，承作前應確認自己對該商品有一定程度的瞭解，並確認自己能承擔最差狀況發生時的損失。
    (4) 應仔細閱讀證券商提供之書面契約，例如「產品說明書」及「風險預告書」等，並由專人解說。交易完成後，應自證券商取得交易確認之書面文件。
    (5) 一般客戶與證券商從事結構型商品交易，證券商應盡告知義務，對於預計銷售對象超過10人以上，且商品期間超過六個月之商品，應有七天以上的審閱期。此外，應該由該證券商向客戶宣讀客戶須知之重要內容，並以錄音方式保留紀錄。
  5. 查詢往來證券商是否取得業務經營資格
    6. 投資人可於本中心網站查詢已取得資格之證券商名單，網址為www.tpex.org.tw，路徑為首頁 > 衍生性金融商品 > 店頭衍生性金融商品 > 業務服務 > 證券商及槓桿交易商名單。
  6. 投資人有交易糾紛應如何申訴
    7. 投資人如遇有交易爭議，可先透過往來證券商提供的紛爭處理及申訴管道，進行溝通、協調或申訴，如無法獲得滿意的解決，則可向中華民國證券商業同業公會、財團法人金融消費評議中心及金融監督管理委員會申訴。