債券市場

美國債市方面：美國供應管理協會（ISM）於5月1日公布4月份美國製造業採購經理人指數（PMI）持平於前月水準之52.7，低於市場預期53.2。美國勞工部統計局於5月8日公布，4月份非農就業新增11.5萬人，高於市場預期新增6.5萬人，前值從17.8萬人上修至18.5萬人；4月失業率持平於前月水準之4.3%，符合市場預期。美國勞工部統計局於5月12日公布4月份消費者物價指數（CPI）年增率升至3.8%，高於市場預期之3.7%，前值為3.3%；4月份核心CPI年增率升至2.8%，高於市場預期之2.7%，前值為2.6%。美國白宮22日舉行新任聯準會（Fed）主席華許（Kevin Warsh）宣誓就職儀式，同日聯邦公開市場委員會（FOMC）也一致推選華許成為第17任FOMC主席，華許曾表示，他將依實際經濟情勢決定政策與利率，也承諾為央行帶來體制變革，包含縮減6.7兆美元的資產負債表，建立新的通膨分析框架，並改變Fed對外溝通方式。Fed理事沃勒（Christopher Waller）表示，他目前傾向保持耐心，維持利率不變，直到戰爭衝擊更加明朗，如果通膨未能很快降溫，不排除未來升息的可能性。他在演講中表示：根據近期數據，我支持移除政策聲明中的「偏向寬鬆」措辭，明確傳達未來降息的可能性並不高於升息。5月美國公債殖利率呈現先升後降走勢。月中受4月通膨及零售銷售數據高於預期，加以勞動市場維持穩健，市場提高對Fed進一步緊縮貨幣政策之預期，帶動殖利率上行；此外，美國財政部3、10及30年期公債標售需求偏弱，亦對殖利率形成上升壓力。惟隨後美伊和談取得進展，市場對能源供給風險之憂慮緩解，帶動油價回落，且美國第1季GDP及核心PCE數據低於預期，使市場重新評估貨幣政策前景，推動殖利率自高檔回落。截至5月31日，10年期美債殖利率收於4.436%，較4月底（4.371%）上升6.5個基點。

歐洲債市方面：S&P Global於5月4日公布歐元區4月份製造業採購經理人指數（PMI）終值為52.2，高於前值51.6。歐盟統計局於5月20日公布歐元區4月份CPI年增率終值3.0%，高於前月2.6%；核心CPI年增率終值2.2%，低於前月2.3%。歐洲央行（ECB）總裁拉加德表示，決策官員下月開會時，預料會調升通膨展望。對於通膨展望調整是否意味著ECB將在6月升息，拉加德未作進一步說明。她表示：目前情勢極不確定，我們必須審視所有可用數據，評估未來幾季經濟走向，判斷是否有所作為，並評估對中期的影響。5月歐洲主要公債殖利率呈現先升後降走勢。月中受美伊局勢持續緊張及油價上漲影響，通膨疑慮升溫，帶動歐洲主要公債殖利率上行；此外，英國首相因地方選舉失利面臨下台壓力，市場擔憂後續財政政策轉趨擴張，推升英國公債殖利率走高，並帶動歐洲主要公債殖利率同步走高。惟隨後美伊談判取得進展，市場對能源供給風險之憂慮減弱，帶動油價回落，加以英國政局逐步趨穩，促使歐洲主要公債殖利率自高檔回落。截至5月31日，德國、法國及義大利10年期公債殖利率分別收在2.938%、3.549%及3.652%，分別較4月底下跌9.9、14.4及20.7個基點。

國內債市方面：國發會5月28日公布我國4月景氣對策信號綜合判斷分數為39分，與上月持平，燈號續呈紅燈。財政部於5月8日公布我國4月份出口金額為676.2億美元，為歷年單月次高，較去年同期增加39.0%（按新臺幣計算增加34.6%）。5月台灣公債殖利率走高，主因為2年期中央政府公債標售結果不如預期，使得公債殖利率走高，截至5月31日，10年期台債殖利率收在1.6350%，較上月底上升13.25個基點。

截至5月31日，我國五年期與十年期指標公債殖利率分別收在1.5955%與1.6350%（4月底分別為1.3800%與1.5025%）。115年5月份新臺幣債券交易日均值為1,444.91億元，其中買賣斷交易日均值為127.50億元（8.82%），附條件交易日均值為1,317.41億元（91.18%），全市場成交日均值較4月份增加3.95%（4月份新臺幣債券交易日均值為1,390.01億元，其中買賣斷交易日均值為80.65億元（5.80%），附條件交易日均值為1,309.36億元（94.20%）)。

鑑於國際主要證券交易所如斯德哥爾摩交易所、倫敦交易所、盧森堡交易所、泛歐交易所、韓國交易所、香港交易所及新加坡交易等，皆紛紛建立永續發展債券（Sustainable Bond）、ESG債券或社會責任投資(SRI)債券等專板，為促進我國永續金融的發展，並與國際市場持續接軌及提升國際能見度，同時配合主管機關推動「公司治理3.0-永續發展藍圖」、「綠色金融行動方案3.0」及「資本市場藍圖2021-2023」，櫃買中心參考國際發展趨勢，將綠色債券、社會責任債券及可持續發展債券櫃檯買賣制度，整合為永續發展債券櫃檯買賣制度，建立永續發展債券專板。除了永續發展專項資金債券外，為協助企業達成其整體永續發展策略目標，邁向淨零碳排及永續轉型，並擴大我國永續發展債券商品範疇，櫃買中心於111年7月8日建立可持續發展連結債券(Sustainability-Linked Bond, SLB)櫃檯買賣制度，以期提供國內外發行人及投資人更多元化的永續發展籌資及投資工具，並與國際市場趨勢接軌。

另為提供市場更完整的永續發展債券資訊內容，櫃買中心建置永續發展債券專區網站(https://www.tpex.org.tw/web/bond/sustainability/index.php?l=zh-tw)，內容除包括我國永續發展債券發展歷程、債券簡介、債券發行概況(如發行條件、計畫書與發行後報告)、最新消息及研究報告等相關訊息外，亦積極強化永續發展債券發行人揭露ESG相關資訊，於111年起新增「發行人整體永續發展策略」及「永續發展債券效益」區塊，運用便利及友善的使用查詢介面，提供市場參與者完整且豐富的參考資訊，以利其掌握國內外永續發展債券市場最新發展趨勢及方向。

TPEx公債殖利率曲線圖